北京期间 11 月 21 日凌晨，英伟达公布的财报自大开云kaiyun体育，英伟达第三财季营收为 350.8 亿好意思元，同比增长 94%；净利润为 193.09 亿好意思元，同比增长 109%。财报公布后，由于对第四季度的事迹设备未能达到最高预期，英伟达股价盘后一度大跌超 5%。
英伟达发布最新财报
好意思东期间 11 月 20 日周三好意思股盘后，英伟达公布收尾当然年 2024 年 10 月 27 日的公司 2025 财年第三财季（下称三季度）财务数据，以选取四财季（下称四季度）的事迹设备。
主要财务数据方面，三季度生意收入 350.8 亿好意思元，同比增长 94%；净利润为 193.09 亿好意思元，同比增长 109%，环比增长 16%。
三季度诊疗后毛利率为 75%。上季度英伟达给出的本季度事迹设备为：收入中值 325 亿好意思元，GAAP 毛利率 74.4%，GAAP 筹办开支 43 亿好意思元，对应设备辩论出的净利润为 168 亿好意思元。现在 FY25Q3 的彭博一致预期为 332 亿好意思元收入与 75% 毛利率。
细分业务数据方面，三季度数据中心营收 308 亿好意思元，同比增长 112%，分析师预期为 291.4 亿好意思元。三季度游戏和 AI PC 业务营收 33 亿好意思元，同比增长 15%，分析师预期为 30.6 亿好意思元。三季度专科可视化营收 4.86 亿好意思元，同比增长 17%，分析师预期为 4.777 亿好意思元。三季度汽车业务营收 4.49 亿好意思元，同比增长 72%，分析师预期为 3.645 亿好意思元。
事迹设备方面，四季度营收瞻望为 375 亿好意思元，高下浮动 2%，GAAP 和 Non-GAAP 毛利率瞻望差别为 73.0% 和 73.5%，高下浮动 50 个基点，即最低 72.5%，最高 74%。
值得一提的是，对于四季度事迹，刻下的彭博一致预期为 372 亿好意思元。第一上海证券了解到现在买方一致预期在 380 — 390 亿好意思元左右。该机构合计英伟达仍然会保管较为保守的事迹设备，瞻望 FY25Q4 的事迹设备在 375 亿好意思元。
对于外界存眷的 Blackwell 发达，英伟达示意，Blackwell 的坐褥出货规划于 2025 财年第四季度启动，并将不息到 2026 财年。公司将在 2025 财年第四季度及以后同期出货 Hopper 和 Blackwell 系统。Hopper 和 Blackwell 系统齐存在一定的供应适度，瞻望在 2026 财年，Blackwell 的需求将跳动供应几个季度。
华尔街为怎样此存眷？
这份财报究竟有多伏击？据财联社报说念，华尔街分析师们多量合计，这份财报研究到靠着东说念主工智能（AI）炒作起来的牛市是否仍有扶持，照旧说 AI 泡沫行拼凑此点破。
好意思银批驳称，与下一次的非农工作数据、CPI 或好意思联储会议比较，该芯片制造商的盈利对步调普尔 500 指数组成的风险可能更大。英伟达的最新事迹叙述可能会决定好意思国股市的近期走势。
好意思国投行 Wedbush 着名分析师丹 · 艾夫斯在周二最新发布的叙述中写说念："咱们瞻望东说念主工智能教父黄仁勋（英伟达首席实验官）翌日将带来另一场令东说念主恐慌的事件，为牛市引擎注入能源。"
但正如一个硬币有正反两面，事件自己有好的影响，就会有坏的。嘉盛的 Matt Weller 就在最新叙述中指出，英伟达所交出的收获只是是"好"可能还不够。
"黄仁勋依然掌持了在财务事迹方面裁减本心和逾额托付的手段，但一系列盈利‘超出’预期酿成了所谓的‘私下面数字’，即走动员启动考量其超出分析师多量公布预期数字的幅度。换句话说，即使英伟达叙述的数据略好于上述预期，鉴于走动员的过高期待，该股可能仍会遭受勤奋。"他写说念。
Blackwell 隐患
据券商中国征引 The Information 报说念，英伟达新一代 Blackwell AI 芯片在高容量服务器机架中存在严重的过热问题。
知情东说念主士清醒，Blackwell GPU 专为 AI 和高性能辩论 ( HPC ) 蓄意，但在建树 72 个处理器的服务器中出现过热问题，此类服务器每个机架功耗最高可达 120 千瓦。过热问题迫使英伟达屡次修改机架蓄意，不仅适度了 GPU 性能，还可能损坏硬件。
为应付这一清贫，英伟达条件供应商诊疗机架蓄意，并与和洽伙伴全部优化散热系统。尽管这种工程改良是大限度时候发布中的老例设施，但这也可能进一步推迟居品托付期间。上述问题引起了 Google、Meta 和 Microsoft 等客户的担忧，他们追忆我方莫得弥漫期间来部署和启动新的数据中心。
报说念称，据一直勤勉于搞定这一问题的英伟达职工以及了解这一问题的客户和供应商称，英伟达已屡次条件其供应商编削机架蓄意，以搞定过热问题，但报说念并未清醒供应商的名字。
对此，英伟达的发言东说念主在给媒体的一份声明中示意，"公司正与云服务提供商密切和洽，蓄意诊疗属于平时研发经过的一部分。英伟达但愿通过这种和洽，确保最终居品在性能和可靠性方面达到预期，同期加紧搞定时候瓶颈。"
另据逐日经济新闻报说念，英伟达方面回话称，"英伟达 GB200 系统是有史以来起初进的辩论机芯片，将它们集成到多样数据中心环境中需要与咱们的客户共同蓄意。咱们的客户齐在竞相部署，咱们正在与动身点的云服务提供商和洽，将其算作咱们工程团队和经过的伏击组成部分。工程迭代是平时且顺应预期的。"
起原 | 财联社、券商中国、逐日经济新闻、第一上海证券、公开信息开云kaiyun体育