（图片开始：视觉中国）

蓝鲸新闻 11 月 12 日讯（记者 邵雨婷）工程机械在当代工程耕种中起着首要作用，比年来，国度鼎力推动工程机械的绿色低碳转型，新能源工程机械异军突起。当作中国新能源工程机械行业的新星，树立不到 10 年的博雷顿科技股份公司（以下简称"博雷顿"），在政策扶握下功绩百废俱兴，公司分娩厚爱东谈主路敦安曾公开默示，"寰球每三辆纯电动装载机，就有一辆产自博雷顿"。

本年 4 月 30 日，博雷顿初次向港交所递交上市央求，却同期揭开了其营收翻番背后增收不增利的困境。11 月 8 日，博雷顿再次向港交所递交招股书，拟冲刺主板上市，中金公司、招银海外仍为其联席保荐东谈主，新版招股书又敷陈了什么新故事？能否助力博雷顿敲开港交所的大门？

增收不增利未解，2024上半年净亏 1.5 亿元

招股书流露，博雷顿树立于 2016 年，专注于想象、诱惑电动装载机及宽体自卸车等电动工程机械并使其交易化，电动装载机为主要产物，产物还包括介于 3 至 7 吨有用载荷的电动装载机、吨位介于 90 至 105 吨的电动宽体自卸车等。

据灼识规划的贵寓，按 2023 年的出货量筹备，公司于中国悉数新能源装载机及宽体自卸车制造商等分歧排行第三考取四，所占市集份额分歧为 11.6% 及 8.3%，为该两类新能源工程机械前五大制造商中独一的纯新能源工程机械制造商。

不外，博雷顿正面对增收不增利的困境。2021 年至 2023 年，博雷顿结束收入分歧约为东谈主民币 2.01 亿元、3.60 亿元、4.64 亿元，同期年内去世约 9746.7 万元、1.78 亿元、2.29 亿元，毛利率分歧为 3.7%、2.3%、2%。

而最新败露的数据流露，博雷顿增收不增利的情况仍未改善。2024 年上半年，博雷顿结束收入 2.67 亿元，年内去世 1.54 亿元。2023 年上半年，博雷顿结束收入 1.61 亿元、年内去世 1.25 亿元。本年较上年同期去世仍在扩大。

具体来看，博雷顿的收入主要来自销售新能源装载机、新能源宽体自卸车等产物；提供产物维修、颐养及试用工作；以及租借公司产物的房钱收入等，2021 年至 2023 年，产物销售业务的收入占公司总收入的 97% 以上。

2024 年上半年，博雷顿的营收结构依旧雄厚，中枢收入开始仍为产物销售。其中，产物销售的收入为 2.61 亿元，占比为 97.8%；工作收入为 201.1 万元，占比 0.8%；房钱收入为 394.9 万元，占比 1.5%。

不外，公司销售的产物结构发生了变化，2024 年上半年，电动宽体自卸车的销售收入初次卓越了电动装载机，而电动牵引车的销售收入暴减。

据招股书，博雷顿销售的产物分歧为电动装载机、电动宽体自卸车、电动牵引车、备件及配件。2024 年上半年，四类产物的销售收入分歧为 1.10 亿元、1.45 亿元、145.6 万元、536.5 万元，占比分歧为 41.2%、54.0%、0.5%、2.0%。对比 2023 年上半年，四类产物的销售收入分歧为 8703.5 万元、4580.0 万元、1640.9 万元、868.0 万元，占比分歧为 54.0%、28.4%、10.2%、5.4%。

对此，博雷顿默示，牵引车的收入减少主如果由于公司政策要点转向电动装载机及宽体自卸车，牵引车销量减少，2021 年至 2023 年及 2024 年上半年，公司牵引车总销量分歧为 153 台、148 台、66 台、35 台及 5 台。

而电动宽体自卸车收入及收入孝敬增多主要受到自卸车的销量增多所初始，归因于公司加大了销售力度及研发力度。电动自卸车总销量由 2023 年上半年的 25 台增多至 2024 年同期的 104 台。

销售成本高企，亟需上市"补血"

成绩于新能源手艺及内容期骗的滥觞，装载机和宽体自卸车的新能源浸透率明天有望出现显贵增长。本年，博雷顿分娩的" BRT968K 电动装载机"被评为" 2024 中国工程机械年度产物 TOP50 "新能源期骗实践金奖。

站在增长赛谈上的博雷顿取得了钟鼎本钱、湘潭财信、星航本钱等机构的嗜好，树立以来博雷顿累计取得融资约 14.3 亿元，2023 年 3 月，博雷顿完成数亿元 C+ 轮融资，投后估值为 52.48 亿元。上市前，博雷顿的首创东谈主陈方明径直及障碍握股 32.18%，为公司最大鼓励。

不外，现在，博雷顿现款流承压较大，筹算发展较为依赖外部融资活动，亟需上市回血。

据招股书，2021 年至 2023 年及 2024 年上半年，公司筹算活动所用现款净额分歧为 -2.71 亿元、-2.9 亿元、-1.94 亿元、-1.84 亿元。同期依靠融资活动所得现款净额分歧为 3.36 亿元、5.22 亿元、5.31 亿元、6839.7 万元。

此外，博雷顿的销售成本高企也给公司带来不小的压力，其在招股书中默示，由于公司仍处于早期分娩及诱惑阶段，筹算功绩主要受原材料及零部件成本影响。据悉，博雷顿的主要原材料及零部件为磷酸铁锂能源电板、结构组件、电机及箝制器。

2021 年至 2023 年及 2024 年上半年，博雷顿的销售成天职别为 1.93 亿元、3.52 亿元、4.54 亿元、2.59 亿元，分歧占总收入的 96.3%、97.7%、98.0%、96.9%。原材料及零部件成天职别为 1.61 亿元、3.07 亿元、3.99 亿元、2.26 亿元，分歧占很是令间总销售成本的 83.2%、87.3%、87.8%、84.5%。

本次博雷顿香港 IPO 募资金额预期用于投资手艺滥觞以及诱惑新产物及工作；建立制造工场及采购必要机器，以进步公司的制造才智。与外包或改装现存行动比较，公司预期将结束更高运营效果，并确保更雄厚的分娩质料范例；用于扩大公司的销售及工作鸠集Kaiyun体育下载，以及进步公司的品牌有名度。