“近期多家券商第一大股东拟发生变更，券业新一轮并购潮可能要来了。”一位从业十余年的券业老兵日前对记者暗示。

　　3月29日，长江证券（000783）公告称，湖北省国资将成为其第一大股东；同日，浙商证券（601878）公告称，拟受让国齐证券19.1454%股份，将成为国齐证券第一大股东；3月27日，东北证券（000686）公告称，公司第一大股东吉林亚泰（集团）股份有限公司拟出售持有的公司29.81%的股份……近期，券商股权更替音讯频现，其中不乏同行并购音讯，激励市集磋商。

　　接纳记者采访的业内东说念主士暗示，复盘曩昔5年，同行并购每年至少沿路，历史上3次证监会饱读吹并购发言后，当年和次年并购案例均有加多，2024年或是券业掀翻新一轮并购潮的迫切窗口期。在“加速一流投资银行和投资机构建造”的政策指引下，并购重组有望成为证券行业优化资源确立、助力提质增效的迫切捏手。

　　券商股权更替频现

　　近期，券商股权更替音讯频现，其中不乏同行并购音讯，引起市集极大护理。

　　3月29日晚间，长江证券发布公告，湖北国资旗下长江产业投资集团有限公司以非公开转让相貌受让湖北动力（000883）和三峡老本所持长江证券全部8.63亿股股份，占总股本15.6%。待本次转让经联系部门审批通过并完成股份过户后，湖北省国资将成为长江证券第一大股东。

　　同日，浙商证券发布公告，拟通过契约转让相貌，受让重庆相信、天津重信、重庆嘉鸿、深圳远为、深圳中峻区别持有的国齐证券4.7170%、4.7170%、3.7736%、3.3089%、2.6289%股份，测度股份为19.1454%。这次受让告捷后，浙商证券持股比例将远超中诚相信，成为国齐证券第一大股东。

　　3月27日晚，东北证券发布公告，公司第一大股东吉林亚泰（集团）股份有限公司拟出售持有的公司29.81%的股份。其中，拟将持有的公司20.81%股份出售给长春市城市发展投资控股（集团）有限公司，拟将9%股份出售给长春市金融控股集团有限公司或其指定的下属子公司。从股权穿透来看，这两笔股权交往的转让方及受让方均具有国资配景。

　　值得端庄的是，券业兼并重组的音讯备受投资者护理。在日前松懈证券（601901）2023年度事迹讲明会上，松懈证券董事长施华在复兴投资者发问时暗示，松懈证券会与各方沿路，从股东、投资者价值最大化启航，把柄松懈集团重整投资契约以及监管条件，按节律鼓吹联系责任。

　　从二级市集发扬看，市集也对券业股权更替赐与了极大护理。据数据，4月1日，即长江证券公告拟变更第一大股东后的第一个交往日，长江证券一字涨停。

　　新一轮并购潮迫切窗口期

　　在业内东说念主士看来，券商股权更替频现的背后，或是券业新一轮并购潮迫切窗口期的到来。

　　“复盘曩昔5年，同行并购每年至少沿路。证监会区别在2012年5月、2019年11月、2023年11月说起饱读吹并购，三次表态后，当年和次年并购案例相对多发。2024年或是迫切窗口期。”开源证券非银行业首席分析师精熟判断。

　　据悉，2012年5月，证监会发布《对于鼓吹证券公司校正绽放、改进发展的念念路与门径（征求认识稿》，主要本体便包括饱读吹证券公司刊行上市和并购重组。2013年8月底，松懈证券停牌并公告磋商要紧财富重组；2014年8月1日，松懈证券公告称，公司刊行股份购买民族证券100%股权有贪图获证监会核准通过。2014年7月，宏源证券（000562）发布重组预案，晓示申银万国证券以换股相貌收受统一宏源证券。

　　2019年11月，证监会提议“打造航母级证券公司”的指标。当年及次年，券业并购和股权变更掀翻一波飞扬。2019年5月，天风证券（601162）公告称，拟收购恒泰证券29.99%股权。2019年11月，华创阳安（现改名为华创云信（600155））公告称，华创证券拟通过契约转让相貌现款收购北京嘉裕持有的太平洋4亿股股份，本次交往后，华创证券将成为太平洋第一大股东。

　　近期，监管联系券业兼并重组的表态和政策更为密集。

　　2023年10月底举行的中央金融责任会议初次明确提议“陶冶一流投资银行”的指标。紧随会议之后，证监会于2023年11月3日表态，将维持头部证券公司通过业务改进、集团化测度、并购重组等相貌作念优作念强，打造一流的投资银行。2024年3月15日，证监会发布《对于加强证券公司和公募基金监管加速鼓吹建造一流投资银行和投资机构的认识（试行）》，提议“斥逐拓宽优质机构老本空间，维持头部机构通过并购重组、组织改进等相貌作念优作念强”。

　　瞻望证券行业畴昔形态演绎，精熟坦言，监管政策调换集约式发展、扶优限劣、饱读吹并购，行业并购整合有望投入加速期。

　　除了政策环境积极呵护，申万宏源非银首席分析师罗钻辉以为，证券行业掀翻并购潮的里面环境也已基本具备。他暗示，一方面，中小券商自己发展放缓，在监管屡次强调有用顾惜化解要紧经济金融风险念念路下，部分中小券商回击风险材干仍相对较弱。另一方面，头部券商离达成海外一流空洞性投行尚有较大差距，需进一步普及优化业务界限和收入结构。

　　怎样末端“1+1＞2”

　　在加速一流投资银行和投资机构建造的经由中，并购重组有望成为优化资源确立、助力提质增效的迫切捏手。不外，怎样末端“1+1＞2”成为业内热议的话题。

　　正如罗钻辉所说，证券公司的并购重组主要包括公司措置结构、测度政策、东说念主力资源、市集资源、客户资源和企业限度权等的整合，是一个全地方、多元化的系统工程，影响并购整合成果的身分复杂各种。

　　事实上，证券行业告捷的并购案例并不罕有。

　　举例，中信证券（600030）2004年收购万通证券，2005年出资参股筹建中信建投（601066）证券，2006年收购金通证券，2007年收购中信期货和中原基金，2011年收购里昂证券，2020年完周至资收购广州证券。中信证券不停通过并购重组将业务触角伸至更广区域和更多界限，空洞实力获取快速普及，稳居行业龙头地位。

　　中信证券宏不雅与政策首席分析师杨帆暗示，并购重组有望成为证券行业优化资源确立、助力提质增效的迫切捏手。同期，她也暗示，在此经由中，应加强对具有较强并购重组整合材干和投资者报告创造材干的潜在投资标的，以及在客户资源和专科团队层面具备特质的潜在被收购标的的护理进程。

　　“并购整合需要以公司举座政策为导向，寻找互补性强的标的，并充分打造协同。”罗钻辉以为，一方面，前瞻性的发展政策对于公司发展至关迫切，而并购投资标的需要盲从于公司举座发展政策。另一方面，并购两边须具有较强的互补性，举例，业务互补性和区域互补性。