在通胀放减轻经济增长超预期等因素提振下，好意思股颤动上行的趋势仍在延续，揣摸商场波动性的心焦指数VIX处于近一年低位。

将来一周，一系列风险事件将捏续磨砺投资者，好意思联储决策关连降息出路的表述对风险偏好或产生首要影响，而大型科技股功绩密集清晰成为波动风险的潜在诱因。

好意思联储若何议论降息

近一周的经济数据袒露，好意思国经济软着陆的出路似乎正在了了。好意思国商务部表示，旧年好意思国四季度经济增长3.1%。有弹性的劳能源商场支捏了苍劲的挥霍者支拨，出口加多、政府支拨加多以及交易投资加多也为推广保驾护航。苍劲势头延续到1月，好意思国空洞采购司理东谈主产出指数（PMI）升至52.3，为旧年6月以来的最高水平，处事迹和制造业活动均呈现复苏态势。

与此同期，反通胀趋势仍在运行中，个东谈主挥霍支拨（PCE）照旧贯串三个月保捏在3%以下，手脚好意思联储首选的通胀计议，不计议能源、食物的中枢PCE增速回落至2.9%，创2021年一季度以来新低。

牛津经济征询院高档经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在罗致第一财经记者采访时表示，经济的韧性得到了充分展示，好意思国正以苍劲的基础参加2024年，“总体而言，阑珊风险似乎正在消退，镌汰了好意思联储需要比预期更快地降息以支捏经济的压力。”

好意思债收益率窄幅波动，与利率预期关联密切的2年期好意思债周跌4.1个基点至4.37%，基准10年期好意思债周涨1.4个基点至4.16%，贯串第二周上行。联邦基金利率期货袒露，3月降息的可能性踯躅于50%傍边，商场的焦点照旧转向了5月。

惠誉评级好意思国区域经济摆布索诺拉（Olu Sonola）表示，赫然3月份初始降息为时过早。“不管从哪个角度来看，好意思国都判辨出高大的韧性，尤其是在好意思联储激进的货币计策紧缩周期的配景下。”

本周好意思联储将召开年内初度议息会议。施瓦茨向第一财经表示，联邦议息委员会（FOMC）可能会再次重申和细目经济的实力至极在阻止通胀方面取得的进展，“可是计议到计策依赖的态度，好意思联储将保捏利率不变，但不会进一步默示选拔明确的宽松计策。”

他进一步分析谈，好意思联储需要看到需求疲软的可信笔据，包括口头工资增长正在放缓，中枢处事迹的通胀压力回落，技艺敬佩通胀率正执政着2%的可捏续场所发展。他预计，第一季度挥霍者将络续撑捏好意思国经济的推广，但好意思联储计策转向仅仅时刻问题，二季度可能是个时刻窗口。

商场将迎多重磨砺

好意思股以周线三连阳参加新年首月临了一个交往周，上周谈指史上初度冲突38000点，标普500指数贯串刷新记载，纳指距离历史高点的距离唯有5%。

明星科技股迎来了一系列里程碑，投资者对经济的乐不雅心情、积极功绩以及对东谈主工智能的押注鼓舞了新一轮涨势。微软市值冲突3万亿好意思元，脸书母公司Meta时隔3年从头回到1万亿好意思元。谈琼斯商场统计袒露，照旧公布盈利的标普500指数因素股公司中，78.2%卓绝商场预期，彰着好于历史均值67%。

可是东谈主工智能强势并不可统统反应商场心情。伦交所LSEG统计发现，上周好意思股基金净流出30.4亿好意思元，贯串第四周外逃。与此同期，有避险属性的货币商场基金被净减捏90.6亿好意思元，不少投资者在好意思联储决策前夜格调严慎。

值得详确的是，曩昔一周两家公司功绩暴雷激发了好意思股盘前的波动，英特尔和特斯拉日内重挫卓绝10%也袒露了财报判辨对股价和商场的闭塞性。将来一周，科技七巨头中的五家——苹果、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet和脸书母公司Meta将络续发布财报，更大的权重和偏高的估值水平意味着风险与机遇。LPL Financial首席人人策略师克罗斯比（Quincy Krosby）表示：“盈利和联接关于络续撑捏商场上的大型科技力量至关遑急。”

嘉信清爽在商场预测中写谈，好意思股延续了“熔融（melt up）”模式，但跟着好意思联储议息会议、非农敷陈以及几只大型科技股公布功绩，投资者在评估预测科技行业的将来，同期需要为更高的波动性作念好准备。

该机构觉得，计议到多支科技股大幅飞腾后工夫计议捏续超买，需要注重财报不足预期对狂炎风险偏好的冲击，激发商场小鸿沟转化。诚然，若是来赋闲型科技股的功绩和联接判辨亮眼，这有可能为好意思股掀开进一步飞腾空间，并延续投资者对东谈主工智能的乐不雅但愿。

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樊志菁

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